氯化钴：8月28日，氯化钴市场价至63500-64500元/吨，中间价较上个交易日持平。钴中间品价格呈上行趋势，氯化钴成本支撑坚挺，能出货的氯化钴冶炼厂不多，货源相对集中，报价较高，实际成交有限。市场主流成交价格多集中于6.3-6.4万元/吨区间。钴中间品保持上行，氯化钴价格继续上涨。
产业链上游，钴湿法冶炼中间品进口量在7月出现显著下降，环比减少，进口均价则上涨，成本支撑效应逐步显现。与此同时，刚果金政府计划于9月21日颁布的新出口政策引发市场猜测，市场普遍预期配额管控可能从当前1.2万吨/月收紧至0.8万吨/月。若政策落地，预计全球钴原料供应将减少约15%，刺激囤货行为重现。与此同时，欧盟碳关税政策导致欧洲冶炼厂转向马来西亚等新兴产区采购，推升区域溢价水平。中国海关数据显示，2025年1-7月未锻轧钴进口量同比增长183%，但进口均价环比上涨12%，当前氯化钴价格上涨的核心动力来自上游钴中间品的高位运行。
下游应用端，新能源汽车市场的持续增长为氯化钴提供长期支撑。尽管当前动力电池企业普遍采用高镍低钴技术路线，但高端电池仍需添加钴元素以维持稳定性。冶炼厂方面，钴中间品采购成本已突破13.3美元/磅，部分中小厂商因成本倒挂被迫减产，进一步压缩市场供应。尽管下游四氧化三钴及三元材料企业采购以刚需为主，但原料端刚性成本支撑仍推动价格中枢上移。
2025年9月2日，据网上数据显示，长江综合氯化钴综合报价区间为64,100-65,100元/吨，均价报64,600元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。这已是该品种连续第三个交易日小幅上行，市场在成本支撑与需求博弈中呈现结构性调整特征。
短期来看，钴中间品价格高位运行与政策不确定性仍将支撑氯化钴价格，但下游需求复苏力度不足可能限制涨幅。若刚果（金）新政策未超预期收紧，预计9月氯化钴价格波动区间将维持在63,500-65,500元/吨。长期而言，高镍低钴技术路线渗透率提升及回收技术突破，或逐步削弱钴资源战略地位，行业洗牌进程或将加速。
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