1、机构宏观背景汇总
①纽约尾盘，美元指数跌0.34%报94.2663；离岸人民币兑美元涨0.18%，USDCNH报6.8111；
②央行货币政策委员会召开2020年第三季度例会指出，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕；
③中共中央政治局召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标重大问题；
④央行要求，着力打通货币传导的多种堵点，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力；
⑤国庆假期在即，多个交易所发布重要公告，关注交易规则变化。
2、机构各品种观点汇总（按铜铝铅锌镍锡排序）
①铜
|
机构名称 |
机构观点 |
|
美尔雅期货 |
当前全球铜库存低位，国内开启年内第二次去库，欧洲消费趋缓且出现大量交仓，铜价虽企稳但反弹空间或有限，操作建议观望为主 |
|
光大期货 |
长假在即，节前后基本面难有大幅改观，国际宏观和全球资本市场或存较大变数，且会受美大选干扰较大，难以判断；建议投资者谨慎为宜，轻仓观望 |
|
一德期货 |
美元指数连续上涨，铜价承压运行；但矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，十一长假即将来临，为防范风险，建议投资者离场观望 |
|
金瑞期货 |
基本面处于偏弱局面；美国大选即将进入辩论环节，在此期间明朗的财政政策或难以看到，宏观也对铜价具有一定压力，故预计仍有回调空间，观望 |
|
弘业期货 |
市场情绪偏向中性，节前抄底意愿不强，且国内需求淡季，外盘强于内盘，短线节前可能在5万点上方运行，中期延续震荡的可能性较大 |
|
南华期货 |
预计本周采购量继续增加，国内升水持续坚挺对盘面同样存在支撑，但是美元持续走强对铜价打压明显；策略上，建议暂时观望 |
机构关注热点：
废铜的供应有明显改善，精废价差高位，但废料批文量较三季度批文量继续减少，或将影响四季度废铜进口量；上周铜库存转而下降，或与节前补库有关；微观调研线缆企业表示10月订单未有明显好转迹象，旺季不旺的局面将延续；海关公布8月精炼铜进口量为48.9万吨，尽管环比下降14%，但同比仍有65.8%的增长，进口维持高水平除此前比值利好外，仍存在收储影响，不过考虑进口持续处于亏损状态以及冶炼厂的出口现象，9月进口量环比将继续下滑。
②铝
|
机构名称 |
机构观点 |
|
一德期货 |
短期现货市场支撑犹在，铝价存在修复动力，但创新高难度大，11-12隔月价差恢复至150，跨期正套持续关注，警惕四季度铝价 |
|
金瑞期货 |
后市基本面边际走弱的逻辑较为确定，铝价压力凸显，绝对价格趋于走弱，但注意现货升水对当月价的支撑，及暴跌后仓单加速下降情况，短期高位仍有支撑，单边观望为宜 |
|
南华期货 |
长期而言，供需节奏的变化使得铝价下行动能将随时间推移不断累积；长期反弹抛空，产业增加卖出保值头寸；短期临近长假，控制仓位，谨慎为宜 |
|
弘业期货 |
本周库存下降主要由于节前备货，国内现货供需接近平衡，市场情绪偏向观望，目前不宜过于乐观；沪铝上方压力14500，下方支撑13500 |
|
国投安信 |
铝破位下跌后中期趋势向弱，但铝价大跌后下游补库积极，上期所仓单处于十万吨以下，现货支撑较强；短期可能延续反弹，建议暂观望或短多参与 |
|
美尔雅期货 |
利空释放一部分后继续关注疫情变化，料节前沪铝跌幅放缓，或反复争夺1.4万附近，操作上按需少量买入备货 |
机构关注热点：
长期来看行业平均盈利维持高位；供应上，除目前云南宏泰一期108万吨开始通电投产外，云南、山西等地四季度将释放更多产能，供应压力不断增大；目前下游房地产行业开工率有所提升，短期存逐渐转暖的可能；需求复苏节奏趋缓；仓单数量跌破10万吨，现货市场升水导致注册仓单积极性不高，仍存在挤仓风险；从加工需求来看，旺季不旺局面基本证实，目前了解10月订单相对9月保持稳定，未有明显改善迹象；出口方面，部分领域则继续有所改善，但从上周8月公布的进口数据来看，未锻造铝及铝材仍处于净进口状态，源源不断的铝锭和合金锭进入国内，近期进口窗口仍处于开启状态。
③铅
|
机构名称 |
机构观点 |
|
美尔雅期货 |
国庆节前终端备货已经基本结束，市场关注的焦点或将转到供给端；原料供应偏紧的局面将使铅价短期内获得一定支撑，铅价维持偏弱震荡 |
|
一德期货 |
目前铅市基本面仍不太理想，预计短期铅市仍维持弱势震荡，另外可关注跨期正套；近期铅锭库存有所下滑，警惕近月合约或依旧有强支撑 |
|
金瑞期货 |
十一后随着消费增速递减，再生扩产，累库将令价格再度承压，市场过剩难改铅价重心震荡下移，短期震荡偏弱，等待反弹后试空 |
|
弘业期货 |
再生铅利润亏损幅度加大，短期再生铅受成本影响产量释放受限，下游蓄电池开工率环比小幅上升，国内节前补库下国内库存下降，短期铅价延续震荡 |
|
国投安信 |
铅市基本面并不支持价格破位打开更大跌幅，铅价暂以弱势震荡对待；预计铅价节前万五平台震荡，观望；节后市场将重点反应供给端的预期与变动 |
机构关注热点：
基本面上，目前原生铅企业生产较为稳定；再生铅方面，由于固废法的正式实施，部分再生铅冶炼大省废电瓶跨省运输联单难批，合规废电瓶货源供应紧张，于持证企业而言，废电瓶货源有趋松迹象，使得废电瓶价格下跌，企业生产成本下降；国庆、中秋双节在即，本周多数铅蓄电池企业已基本完成原料备库；近期铅锭库存有所下滑；蓄电池企业开工率依然持稳；再生供应10月将明显受电池回收成本高、国庆休假及废料转运难度大出现环比降低。
④锌
|
机构名称 |
机构观点 |
|
美尔雅期货 |
供给端对锌价的压制暂时难以有效体现；节前的刚需补库并未结束，精炼锌大概率仍将延续去库，LME库存由升转降，预计节前沪锌转为偏强震荡 |
|
弘业期货 |
国内经济数据乐观，下游锌消费预期强化，国内库存继续下滑；短期基本面尚稳定，美元也高位回落下，锌价或继续偏强震荡 |
|
金瑞期货 |
目前市场博弈的是年底（未来2-3个月）国内冶炼受原料影响而压制产出，与旺季消费之间的对比；可考虑沪锌买近抛远策略 |
|
南华期货 |
基建消费、海外消费恢复带来的出口改善对消费端有支撑，金九银十过半，后续需关注10月中下旬终端消费能否带动锌锭进一步去库 |
|
国投安信 |
十一备货基本结束，需关注长假中金融市场波动及经济指标震动风险；锌价下调风险加重，观望或逢高少单量持空 |
|
一德期货 |
短期锌价受宏观因素波动较大，未来还需关注加工费变化情况及库存变化情况；以区间震荡思路对待，关注底部支撑；关注跨期正套机会 |
机构关注热点：
需注意进口锌精矿加工费进一步下调，冶炼厂与矿山博弈仍在继续；按照四季度国内外矿供应的平衡情况看，若国内冶炼厂保持满产，整体矿供应趋于短缺；海外矿端恢复供应是较为一致的预期，但其进展仍存不确定性；后期部分冶炼厂面临原料冬储需求，原料供应或仍存在考验；如果四季度锌矿供应悲观预期支撑锌价这一逻辑最终未被证实，当前锌价则或被高估；进口窗口达到盈亏边际线附近，进口锌可能流入补充。
⑤镍
|
机构名称 |
机构观点 |
|
一德期货 |
目前宏观层面不确定性较大，十一假期即将来临，为防范风险，建议投资者离场观望 |
|
金瑞期货 |
镍矿供应将收缩，而镍铁厂刚需存在，预计镍矿价格维持高位震荡，观望；关注印尼镍铁3-4季度投产和回流国内的情况 |
|
南华期货 |
整体看，镍基本面持稳，但同样缺乏上行动力，且目前市场情绪受宏观因素影响更大，后续镍价或保持低位震荡 |
|
国投安信 |
镍价震荡运行，未来镍铁端也存在供应压力，后期镍价上方压力仍然较大，建议空单可暂持 |
|
弘业期货 |
建议投资者保持谨慎多头思路，待节后消息面明朗，再做考量；参考的波动区间在110000-116000之间 |
机构关注热点：
进口窗口持续关闭，进口镍在市场上的流通量下降；国内供应方面，近期在菲律宾镍矿的补充下，国内镍矿供应偏紧格局未能得到有效补给，11月菲律宾再次进入雨季，市场对于后期镍矿供应产生担忧；镍铁价格持续上涨，企业利润得到修复；需求方面，不锈钢两地社会库存持续下降，节前备货较为明显；据了解节后库存或将面临较大压力，市场略显担忧；注意防范印尼新增镍铁项目逐步投产，并向国内输出，使得国内供应过剩对镍价形成压制作用，以及不锈钢可能“旺季不旺”表现，对产业带来的打压。
⑥锡
|
机构名称 |
机构观点 |
|
金瑞期货 |
总体上矿端偏紧，加工费坚挺，冶炼端供应趋于稳定，疫情影响下的经济复苏偏弱，锡市场预期仍过剩，基本面令短期锡价震荡偏弱，暂时观望 |
|
光大期货 |
当前国内外价差不足以覆盖进口成本，而国内需求显著好于国外，为调节国外进口以弥补国内缺口，国内价格仍偏多看待；临近国庆假日，注意仓位风险控制 |
机构关注热点：
8月国内进口锡矿8077吨，同比下滑37%；8月来自于缅甸地区锡矿进口量的大幅减少验证了当地因雨季内涝导致的矿洞淹水问题，引发的产量下滑，预计该矿区至少于10月底才能才能恢复生产；8月国内进口精锡348吨，环比减少87.4%，出口673吨；本月进口利润有所回升，9月进口量或将小幅增长；上期所库存减少359吨至3488吨，LME库存减少40吨至5505吨；部分成交订单的加工费已经下调至7000元/吨，已有冶炼厂不堪加工费下调压力停产。
免责声明：福赛钴镍力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证是否需要进行必要的变更。来源非福赛钴镍的文章，不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。福赛钴镍提供的信息仅供客户参考，客户不应以此取代自己的独立判断，客户作出的任何决策与福赛钴镍无关。如有疑问，请联系15931843721。
客服