2026年3月，钴镍市场呈现显著分化态势——钴价在供应刚性收缩支撑下高位震荡，镍价则受短期供应增量与弱需求拖累呈区间回落。
整体来看，两者均受核心产区政策扰动，但供需逻辑差异放大了价格走势分歧，市场进入“钴强镍弱”的阶段性格局。
一、核心价格数据（截至3月16日）
品种 现货均价 涨跌幅度 核心区间 市场状态
1#电解钴（长江） 43.05万元/吨 较前一日+2000元 42.5万-43.6万元/吨 高位企稳，短期震荡
1#电解镍（SMM） 13.87万元/吨 较前一日-2650元 13.48万-14.26万元/吨 回落调整，13万支撑显现
硫酸钴 9.645万元/吨 持平 9.5万-9.79万元/吨 成本支撑下持稳
氧化亚镍 11.8万元/吨 持平 11.3万-12.3万元/吨 随电解镍走弱，情绪偏弱
二、钴市：供应收缩筑牢底部，需求观望限制涨幅
供应端：刚性收缩，库存持续消耗
1. 核心产区政策扰动：刚果（金）2026年钴出口配额仅9.66万吨，较2024年大幅减少56%，叠加东部冲突影响运输，出口审批与发运节奏显著放缓，
2025年11月至2026年3月配额仍在采样送检，国内港口钴中间品到港量处于同期低位。
2. 国内供应收缩：国内冶炼厂受原料紧缺制约，部分企业下调开工率，社会库存降至历史低位，仅能支撑数周消费，可流通现货稀缺，持货商挺价惜
售情绪强烈。
需求端：刚需补库为主，批量备货意愿弱
下游以新能源电池（占钴需求近50%）、电镀、磁性材料为主，节后复工进度不一，多数企业完成短期补库后转为按需采购，对高价货源接受度有限，
市场交投清淡，大批量备货意愿不强。
走势逻辑：“上有顶、下有底”，短期震荡
短期钴价受获利盘套现、下游观望情绪拖累，呈窄幅震荡；但刚果（金）配额收缩、库存低位的核心支撑未改，回调幅度有限。机构测算2026年全球钴
供需缺口达9.1万吨，下半年电解钴均价有望站上45-50万元/吨，长期仍具上行空间。
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